穆迪表示，聯塑（02128.HK）今年上半年的業(yè)績強勁，可支援其現行Ba2公司家族評級。上述評級展望依然為穩(wěn)定。

　　穆迪助理副總裁兼分析師梁鎮(zhèn)邦稱：“雖然國內艱難的運營環(huán)境及緊縮的信用環(huán)境削弱了房地產及建造業(yè)的需求，但中國聯塑的表現仍然良好，今年上半年的收入增加至48億元，同比去年增長5.6%,毛利率也由23.7%上升至25.9%.”

　　穆迪負責中國聯塑的主分析師梁鎮(zhèn)邦表示：“中國聯塑的貿易應收帳組合反映了其審慎的風險控制戰(zhàn)略，這在不確定的運營環(huán)境下至關重要。”

　　中國聯塑的應收帳回收期維持於31天左右。雖然應收帳的減值幅度小幅增加至670萬元，但占其收入不足0.2%.

　　中國聯塑良好的銷售執(zhí)行能力及貿易應收帳的風險控制使其擁有穩(wěn)健的信用狀況。

　　截至2012年6月，中國聯塑的調整后債務對EBITDA比率維持於1倍左右，EBITDA對利息比率維持於13倍左右，對於其Ba2評級有強大的支持。

　　該公司也具備良好的流動性。雖然其現金結余由截至2011年12月的21億元減少至截至2012年6月的14億元，其中主要涉及土地及廠房的資本開支，但穆迪認為其現金水準及運營現金流足以涵蓋其短期債務及未來12個月的資本開支